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解构药品带量采购:洪水猛兽还是行业新秩序?

来源:未知 时间:2018-11-07 00:17:57 责编:admin 阅读:
  医药网9月27日讯 医药行业的带量采购政策,近期拨动着A股的神经:医药板块因此剧烈调整,恩华药业、乐普医疗、瑞康医药、恒瑞医药等白马股上演了一轮大幅回调。

  作为本轮医改的重要内容,药品招标环节的带量采购,难道真的是冲击药企的洪水猛兽?随着带量采购的逐渐铺开,如何权衡其中利弊?医药行业究竟会因此发生怎样的变化?而受此政策影响的医药企业,又将如何应对?

  带量采购已在路上

  9月11日,国家医保局在上海召开带量集采试点生产企业座谈会,会上介绍了此次国家带量采集的目标及操作方法,并公布第一批带量采购的33个品种清单。带量采购政策由此受到关注。

  据了解,试点选取了包括北上广深在内的11个城市。竞标标准包括需通过一致性评价、产量产能需保障供应。在采购形式上,入围企业若为3家以上,采取招标采购;若入围2家,采取议价采购;若入围1家,采取谈判采购。另外,不区分质量层次,以最低价中标。采购量方面,中标企业将获得试点地区所有公立医疗机构年度药品总量的60%-70%份额。这便是带量采购。

  依据上述操作办法,业内普遍预计,带量采购对新增通过一致性评价且市场通过还不到3家的品种是利好,而3家以上一致性评价均通过的品种,将进入充分竞争的局面。

  光大证券医药团队认为,此次带量采购基本思路为:提升医保对药品采购使用的影响,取消质量分层,加剧竞争,以量换价,最终达到让医保基金降低总体用药花费的效果。

  证券时报·e公司记者了解到,带量采购模式早有样本。2014年12月,上海市启动第一次药品集中带量采购(即“上海模式”),率先实践带量采购。截至目前,上海市已实施3批次带量招标采购,共涉及33个品种,45个品规。

   “上海模式”的要点即在于对采购量的保证。招标文件中即公布采购数量,生产企业根据预期交易量投标,实现量价挂钩,明确以价换量。

  对于国家层面推进带量采购,国内药企也已有预期。“带量采购是未来医药招采政策发展的趋势,国家这轮机构改革成立了医保局,初衷即使用有限的医保费用创造最大的效用。”海辰药业如是理解。

  之所以当下推动带量采购,招商证券认为,两个先决性因素于今年出现:医保局和一致性评价。一、过去药品招标部门从属各省卫生厅,对医院缺乏有力控制,而带量采购需要医保强势介入,才能控制医院行为。今年国家医保局成立,药品招标即将归医保部门接管。上海药招中心就是2012年从卫生局划归医保局,2014年推出带量采购。二、低价中标体系下,药招部门最担心质量问题。上海3批带量采购执行“批批检”,确保质量合格。今年一致性评价药品陆续公布,通过一致性评价,即可认为质量没有差异。

  不过,目前,正式的带量采购政策尚未公布,且其推进本身也存在不确定性。就后续是否扩大带量采购产品目录和试点区域,有关方面亦暂无明确表态。

  兴业证券研究认为,未来若带量采购得以推广,将是一个配合一致性评价、较为漫长的过程,全面推开可能需要几年的时间。在这期间,优秀的龙头企业产品结构早已发生变化,难仿药、创新药已经大量上市,有能力对冲仿制药价格端的压力。另外,此次传出的试点地区主要为发达城市,全面渗透存在一定难度。

  仿制药价格走势成焦点

  带量采购政策对仿制药价格的影响,是市场陷入纠结的最重要因素。

  兴业证券医药分析师黄瀚漾向证券时报·e公司记者表示:“进入带量采购范围短期内对一些企业是有利好,短期内有助于量不大的企业放量,但中长期看,若后续不断更多厂家通过一致性评价,会新增谈判,仿制药面临价格下行的压力,进而仿制药行业壁垒下降,销售溢价消失。短期内虽然对每股收益率没有太大影响,但这个过程其实是杀估值的。”
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